Năm 2013 đồng rúp sẽ giảm giá ?

Trong những phiên giao dịch gần đây, tỉ giá đồng rúp so với USD được củng cố, song giới phân tích cho rằng xu hướng này sẽ không kéo dài và đến cuối năm đồng rúp sẽ suy yếu xuống mức 31,64 rúp/1USD và tiếp tục đà đi xuống trong hai năm 2013-2014. 

Chuyên gia kinh tế Ivan Trakarov thuộc ngân hàng Renaissance Capital cho rằng có hai nhân tố chính khiến tỷ giá đồng rúp sụt giảm.

Thứ nhất: tăng trưởng kinh tế nhanh và giá dầu mỏ thường xuyên tăng cao dẫn đến thặng dư tài khoản ngân sách và các giao dịch khác.

Thứ hai: Nhưng điều này không thể tiếp tục kéo dài mãi mãi: khai thác dầu tăng và nhập khẩu cũng tăng. Nếu giá dầu mỏ vượt ngưỡng 100 USD/thùng, thì tài khoản vãng lai sẽ bị thâm hụt trong năm 2014. Nếu giá vàng đen xuống dưới mức 90 USD/thùng thì thâm hụt xuất hiện ngay trong năm 2013. Chính phủ Nga cũng đã đưa ra dự báo duy trì thâm hụt ngân sách đến năm 2015 ngay cả khi giá dầu mỏ trên 100 USD/thùng.

Về lý thuyết, tỷ giá tiền tệ cần phải tăng ngang với mức tăng của sức sản xuất. Tuy nhiên, xu hướng này có thể bị phá vỡ vì thu nhập từ nguyên liệu thô sẽ dẫn đến tăng lương và lợi nhuận của công ty, tỷ giá tiền tệ sẽ được củng cố, song ngành công nghiệp sẽ trở nên ít cạnh tranh hơn. Điều này đã xảy ra ở Nga: từ năm 1999 tỷ giá thực tế của đồng rúp được củng cố, song khả năng cạnh tranh lại bị sụt giảm. Sự suy giảm tỷ giá đồng rúp giúp Nga khôi phục khả năng cạnh tranh. Trong 10 năm trở lại đây đồng rúp được củng cố nhanh hơn tốc độ tăng trưởng sức sản xuất. Theo chuyên gia Trakarov, tốc độ tăng trưởng tiền lương thực tế ở Nga nhanh hơn các nước khác, tuy nhiên điều đó không liên quan đến gia tăng khả năng cạnh tranh của nền kinh tế. Tình hình đã thay đổi vào năm 2009, thời điểm tiền lương thực tế giảm mạnh khiến tốc độ tăng trưởng lao động rất tiêu cực, tăng chậm hơn sức sản xuất lao động. Trong trường hợp này đồng rúp được củng cố là rất cần thiết. Tuy nhiên, Nga lại đánh mất khả năng cạnh tranh vào năm 2006 – 2007. Tiền lương tăng lên sẽ hủy hoại khả năng cạnh tranh của Nga./.