'Bà đầm thép' Nga hành động kiên quyết trong bối cảnh mới

Nga không chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhưng phải đối mặt với những rủi ro mới do bức tranh chung của tình hình kinh tế toàn cầu.

Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) vừa quyết định giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức cao kỷ lục 21%.

Động thái này phù hợp với kỳ vọng của thị trường nhưng được đưa ra trong bối cảnh có những lo ngại ngày càng tăng từ giới doanh nghiệp rằng nền kinh tế của "xứ sở Bạch dương" đang chậm lại.

Với quyết định giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong cuộc họp chính sách thứ 4 liên tiếp hôm 25/4, Thống đốc CBR Elvira Nabiullina nhắc lại rằng chính sách thắt chặt sẽ vẫn được duy trì cho đến khi các nhà hoạch định chính sách tin tưởng rằng lạm phát đang trở lại mức mục tiêu.

"Chúng tôi sẽ duy trì các điều kiện chính sách tiền tệ thắt chặt trong một thời gian dài", bà Nabiullina nói với các phóng viên tại Moscow hôm 26/4, cho biết đã có "sự đồng thuận rộng rãi" giữa các quan chức về việc giữ nguyên lãi suất.

Bà Elvira Nabiullina là cố vấn kinh tế cho Tổng thống Nga Vladimir Putin trước khi trở thành Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) từ năm 2013. Ảnh: Bloomberg

Lạm phát ở Nga đã leo thang trong những tháng gần đây, và hiện đang ở mức trên 10%, do chi tiêu của chính phủ tăng vọt cho cuộc chiến ở Ukraine và tình trạng thiếu hụt lao động trầm trọng.

Mặc dù CBR đặt mục tiêu lạm phát ở mức 4%, nhưng họ không kỳ vọng sẽ đạt được mức đó cho đến năm 2026, với lạm phát trung bình dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 7-8% trong năm nay.

Việc giữ lãi suất cho vay ở mức cao để kiềm chế lạm phát đã gây áp lực ngày càng lớn lên các doanh nghiệp. Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp hàng đầu đang thúc giục Ngân hàng Trung ương nới lỏng chính sách tiền tệ.

Trong cuộc họp qua liên kết video với Thống đốc Nabiullina và các quan chức cấp cao hôm 24/4, Tổng thống Nga Vladimir Putin thừa nhận lạm phát đã tăng cao và tăng trưởng kinh tế năm 2025 sẽ "thấp hơn một chút", mô tả quỹ đạo này là "hạ cánh mềm" mà đất nước đang "nỗ lực đạt được".

Nga mặc dù không chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan "Ngày giải phóng" của Tổng thống Mỹ Donald Trump như nhiều nước khác, nhưng phải đối mặt với những rủi ro mới do bức tranh chung của tình hình kinh tế toàn cầu.

Moscow hiện đang chuẩn bị cho một giai đoạn giá dầu thấp hơn kéo dài trong khi đây là mặt hàng xuất khẩu chính của nước này, và giá dầu thấp hơn nghĩa là doanh thu ngân sách giảm.

"Tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế toàn cầu và giá dầu tiếp tục giảm trong trường hợp căng thẳng thương mại leo thang có thể gây ra tác động thúc đẩy lạm phát thông qua động lực tỉ giá hối đoái của đồng Rúp", CBR cho biết trong một tuyên bố.

Thống đốc Nabiullina – người được mệnh danh "cánh tay phải" của ông Putin – cho biết, việc đồng Rúp mạnh lên hiện được coi là bền vững hơn trước, nhưng tỉ giá hối đoái của đồng Rúp so với USD vẫn chịu ảnh hưởng của tin tức về các cuộc đàm phán giữa Nga và Mỹ về một giải pháp hòa bình cho cuộc xung đột ở Ukraine.

CBR cũng để lại một số dư địa cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo, cho biết họ kỳ vọng lãi suất chủ chốt trung bình trong khoảng 19,5–21,5% vào năm 2025, so với ước tính trước đó là 19-22%.

Quyết định giữ nguyên lãi suất của CBR hôm 26/4 phù hợp với kết quả thăm dò ý kiến của Reuters đối với 25 nhà phân tích.

"Quyết định này có nghĩa là Ngân hàng Trung ương đang tạo ra các điều kiện có thể dự đoán được trong nền kinh tế để giảm bớt sự bất ổn hiện đang liên quan đến chiến tranh thương mại và sự bất ổn về giá dầu", bà Natalya Orlova, nhà phân tích tại Alfa Bank, cho biết.

Bà Olga Belenkaya, một nhà kinh tế tại tổ chức Finam có trụ sở ở Moscow, cho rằng các nhà hoạch định chính sách đã đưa ra tín hiệu trung lập mở đường cho việc giảm lãi suất chủ chốt trong khi không loại trừ khả năng tăng lãi suất.

"Sự thận trọng của Ngân hàng Trung ương có liên quan đến cả rủi ro bên ngoài gia tăng và có thể là sự chậm lại không đủ nhanh trong lạm phát và kỳ vọng về lạm phát", bà Belenkaya cho biết trong một lưu ý.

Minh Đức