Các nhà hoạch định chính sách Fed bị chia rẽ do tác động từ thuế quan

Trong khi một số thành viên cho rằng thuế quan sẽ dẫn đến một lần tăng giá duy nhất và không ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát dài hạn, phần lớn các thành viên cho rằng thuế quan có thể gây ra tác động kéo dài đối với lạm phát.

Trụ sở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở Washington D.C. (Ảnh: THX/TTXVN).

Biên bản cuộc họp gần nhất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) mới được công bố đã cho thấy những chia rẽ giữa các nhà hoạch định chính sách của cơ quan này về triển vọng lãi suất, chủ yếu bắt nguồn từ khác biệt trong kỳ vọng về cách các mức thuế quan có thể ảnh hưởng đến lạm phát.

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) ngày từ 17–18/6 cho biết: “Trong khi một số thành viên cho rằng thuế quan sẽ dẫn đến một lần tăng giá duy nhất và không ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát dài hạn, phần lớn các thành viên cho rằng thuế quan có thể gây ra tác động kéo dài đối với lạm phát.”

Các dự báo lãi suất mới được công bố sau cuộc họp cho thấy 10 trong số 19 quan chức Fed kỳ vọng ít nhất 2 đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Tuy nhiên, 7 người dự báo sẽ không có đợt cắt giảm nào trong năm 2025, trong khi 2 người dự báo chỉ một lần cắt giảm.

Theo biên bản, các nhà hoạch định chính sách đã chỉ ra sự “bất định đáng kể” về thời điểm, quy mô và thời gian ảnh hưởng của thuế quan đến lạm phát. Tùy theo cách các mức thuế tác động đến nền kinh tế và các cuộc đàm phán thương mại, các quan chức đã đưa ra những đánh giá khác nhau về mức độ ảnh hưởng đến giá cả.

FOMC đã nhất trí giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp, đánh dấu lần thứ 4 liên tiếp duy trì trong phạm vi 4,25%–4,5%, điều đã khiến Tổng thống Donald Trump tiếp tục chỉ trích Fed khi ông nhiều lần kêu gọi giảm lãi suất.

Phức tạp từ chính sách thuế quan

Biên bản cũng nhấn mạnh rằng bối cảnh chính sách kinh tế đang thay đổi nhanh chóng đã làm phức tạp thêm tính toán về chính sách tiền tệ của Fed trong năm nay. “Các thành viên đánh giá rằng mức độ bất định về triển vọng đang ở mức cao trong bối cảnh các diễn biến thay đổi về chính sách thương mại, các chính sách khác của chính phủ và rủi ro địa chính trị, dù nhìn chung mức độ bất định đã giảm so với cuộc họp trước,” biên bản cho biết.

Phần lớn các nhà kinh tế cho rằng thuế quan sẽ làm tăng lạm phát và kìm hãm tăng trưởng. Tuy nhiên, các dữ liệu kinh tế cho đến nay chưa cho thấy tác động rõ ràng từ thuế quan, dẫn đến tranh luận trong nội bộ Fed về thời điểm, quy mô và thời hạn mà chính sách thuế quan sẽ ảnh hưởng đến giá cả.

Tiếp cận thận trọng

Kể từ cuộc họp tháng Sáu, các Thống đốc Fed là Christopher Waller và Michelle Bowman đã nêu khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng này, dựa trên dữ liệu lạm phát dịu đi. Biên bản cho thấy “một vài” quan chức cho biết họ sẵn sàng xem xét cắt giảm lãi suất tại cuộc họp Fed từ ngày 29–30/7.

Phần lớn quan chức đánh giá rằng “một số cắt giảm” trong lãi suất chính sách sẽ phù hợp trong năm nay. Tuy nhiên, đa số các quan chức Fed vẫn giữ quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ nhìn chung ổn định, cho phép họ có đủ thời gian để kiên nhẫn điều chỉnh chính sách lãi suất. Biên bản cho biết các thành viên mô tả tăng trưởng kinh tế là “vững chắc” và tỷ lệ thất nghiệp là “thấp.”

“Các thành viên đồng ý rằng mặc dù mức độ bất định liên quan đến lạm phát và triển vọng kinh tế đã giảm, nhưng vẫn phù hợp để tiếp cận một cách thận trọng khi điều chỉnh chính sách tiền tệ,” biên bản cho biết.

Các nhà hoạch định chính sách cũng tiếp tục thảo luận việc rà soát định kỳ khung chính sách của Fed – tài liệu chiến lược định hướng việc thực thi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.

Biên bản cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã bắt đầu thảo luận sơ bộ về việc cải thiện công cụ truyền thông của Fed, bao gồm khả năng thay đổi 'Tóm tắt dự báo kinh tế' hàng quý và “mở rộng việc sử dụng các kịch bản thay thế”.

TTXVN